剑川| 洛宁| 吉利| 恒山| 湛江| 绥宁| 宝山| 庐江| 抚宁| 唐河| 吉木萨尔| 彭阳| 新竹县| 三台| 漳县| 北流| 无棣| 龙江| 通化市| 衡阳市| 绵阳| 靖远| 克山| 剑阁| 乌海| 离石| 达孜| 云安| 南山| 大丰| 同安| 安丘| 琼山| 正安| 巴彦| 泽州| 文县| 德安| 铜山| 同德| 石城| 全椒| 漠河| 淮南| 揭阳| 边坝| 东安| 琼结| 砀山| 涉县| 敦化| 纳雍| 鞍山| 临猗| 武夷山| 兰溪| 玉山| 沙河| 平江| 石台| 湘潭县| 白云| 察雅| 白银| 澄江| 永城| 东平| 中山| 天峨| 广元| 余庆| 呼兰| 乌马河| 湾里| 横县| 全南| 长阳| 上街| 永福| 黑山| 五莲| 襄樊| 镇赉| 慈利| 海门| 巫溪| 宜兰| 海沧| 科尔沁左翼后旗| 昌都| 松阳| 交城| 昂仁| 尼木| 珠海| 宁海| 德安| 浪卡子| 阿合奇| 张北| 眉山| 芷江| 东沙岛| 青岛| 固阳| 金寨| 鄄城| 桓台| 淮南| 灞桥| 信丰| 卢氏| 曲江| 清流| 莲花| 带岭| 禹州| 祁门| 湖南| 调兵山| 阿瓦提| 石龙| 房县| 灵石| 溆浦| 会东| 威信| 鹰潭| 张北| 德清| 古蔺| 嘉义市| 泰宁| 团风| 商河| 龙岗| 界首| 淮北| 永兴| 台北市| 三都| 霍山| 同心| 金佛山| 福海| 铁山| 根河| 琼中| 定南| 横县| 梅河口| 宜昌| 玉树| 长乐| 晋城| 莱州| 贵南| 德惠| 修文| 桐城| 钟山| 新安| 石门| 九龙坡| 福贡| 兴平| 金塔| 仪陇| 尼勒克| 河北| 宿州| 八一镇| 蒙城| 洋县| 连南| 乳山| 叶县| 左贡| 集美| 成都| 长兴| 永宁| 儋州| 曹县| 沾益| 唐河| 萝北| 弓长岭| 博兴| 乌鲁木齐| 松江| 长乐| 鄯善| 东辽| 上饶县| 富蕴| 南昌市| 昌图| 静海| 金川| 蒲江| 师宗| 乌恰| 威信| 祁门| 陇西| 密云| 广安| 忠县| 汶川| 陆川| 贵溪| 曹县| 那曲| 堆龙德庆| 扎赉特旗| 新晃| 大洼| 台东| 成安| 碌曲| 偃师| 射阳| 溧阳| 广安| 奎屯| 同江| 清徐| 郯城| 武安| 铁岭市| 遂宁| 灵寿| 呼和浩特| 河池| 镇平| 容城| 黑河| 新干| 济源| 泰来| 大方| 九江县| 天全| 博野| 汉源| 洪江| 积石山| 绥棱| 邹城| 四子王旗| 砚山| 商城| 仙桃| 台南市| 珊瑚岛| 汝阳| 内蒙古| 扎鲁特旗| 荔波| 巴林左旗| 安福| 余庆|

[军事报道]俄国防部公布新型武器命名结果

2019-08-24 02:32 来源:红网

  [军事报道]俄国防部公布新型武器命名结果

  想解决的问题:1、小区尽快交房。但我村村民认为,现在路都没开始修,年底前怎么能修好?恳请市长能关心一下我村安置楼的道路建设情况,安排相关单位尽快开工建设,我们年底回迁后有路能回家。

三要利用地域资源为红色教育注入源源不断的活力。对办理认真、网友满意的,要予以通报表扬;对办理不认真、不及时,造成失误或在社会上产生不良影响的,要予以通报批评;对造成严重后果的,要报党委、政府严肃追究有关领导和工作人员的责任。

    如果说“每周一课”点亮了“学习灯”,那么抓实抓细基层党建责任就是点亮了“聚光灯”。  “做制造的企业不能有侥幸心理,要坚定不移地推动技术升级,更不要偷鸡摸狗、造假。

  近年来,随着价值投资理念回归主流,很多投资者喜欢通过PB-ROE等指标来框选优质股,但长期践行价值投资、追求最佳风险收益比的傅友兴更进了一步。这也使得他组合持仓中白马股、龙头股占比更高,且长期效果非常显著。

据报道,一名不愿具名的美国官员透露说,今年早前美国对派遣航空母舰通过台湾海峡的计划进行了评估,但担心此举会激怒大陆。

  ”这句被投资界所熟知的巴菲特语录,在波动率颇高的A股市场上,却鲜有长期践行者。

  更有极个别同志,把工作分为三六九等,为了给那些自认为不重要的工作“留痕”,从短袖到长袖、从衣服到裤子,从衬衫到领带等等,一应俱全,再配以不同的背景、不同的姿势,可谓是一“拍”到位,以一次去现场换来长期“不见踪影”。中国国家主席习近平主持会议并发表重要讲话。

  不论是贯彻落实上级的重大决策部署,还是推行新的方针政策,既要在“点”上做文章,以实事求是的态度精心挑选和打造培育具有示范价值的先进典型,更要在“面”上求实效,以求真务实的作风及时将点的经验在面上进行推广,切实营造“点上开花,面上硕果累累”和“一花引来万花开”的工作局面。

  由于桃源路(双拥路~江北大道)现状交通压力较大,沿线单位出入口较多,为避免增加掉头口导致车辆及行人对向跨越,影响道路通行能力,路段中间隔离栏等交通组织维持原状,不再增加掉头口。“这就是美术馆的主体了,最近一直在重新装修,里面还没有完全收拾好。

  吸引支持企业家、党政干部、专家学者、技能人才等通过下乡担任志愿者、投资兴业、包村包项目、捐资捐物等方式,参与到乡村振兴的伟大事业中来。

  创新工作方法,明确“怎么督”。

  【】山东网友:本来小区是居民生活、休息的场所,但我们小区单元门口却经营着二三十家宠物店,每逢周末流动小贩组成了一个大型宠物交易市场,而此处位于潍坊市市中心繁华区域,我们居民生活休息的场所。所以,此时此地与老谭的交流,意义匪浅。

  

  [军事报道]俄国防部公布新型武器命名结果

 
责编:

门槛提高流动性下降 新规之后分级基金迎严峻考验

私募加大投研深度规避债券信用风险统计显示,今年前5月,债券市场共发生违约事件17起,涉及违约主体12家;新增违约主体5家,新增违约债券规模达357亿元。

时间:2019-08-24 09:05:16  来源:经济参考报  作者:

分享到微信朋友圈

打开微信,点击 “ 发现 ” ,使用 “ 扫一扫 ” 即可将网页分享至朋友圈。

门槛提高流动性下降 新规之后分级基金迎严峻考验

“五一”之后,分级基金新规正式执行,随着“证券类市值30万元、营业部面签”等限制门槛的提高,分级产品的流动性和规模均同步下降,大量产品面临转型为普通指数基金或者清盘的命运。


“五一”之后,分级基金新规正式执行,随着“证券类市值30万元、营业部面签”等限制门槛的提高,分级产品的流动性和规模均同步下降,大量产品面临转型为普通指数基金或者清盘的命运。不过业内人士认为,新规有利于分级基金回归策略工具属性,部分产品还将存在套利机会,食品、医药等行业分级基金具备一定配置机会。

分级基金“玩家”门槛提高

沪深交易所在去年11月发布的《分级基金业务管理指引》正式落地生效。根据新规,5月1日起,分级基金B份额买入和基金份额分拆须满足以下条件:前20个交易日日均证券类资产合计不低于30万元,且投资者需要到开户的证券营业部签署《分级基金投资风险揭示书》。

分级基金是指通过基金合同约定的风险收益分配方式,将基金份额分为预期风险收益不同的A、B子份额。分级A可视其为一种债券类的固定收益产品,与投资者约定收益。分级B则带有杠杆,适合风险偏好高的投资者。通俗理解即B份额投资者向A份额投资者借钱炒股,支付一定的利息(约定收益),B份额投资者获取剩余收益,取得杠杆效应。不过在股市行情波动较大时,分级基金助长助跌的杠杆效应遭人诟病,令不少缺乏投资经验的“小散”损失惨重。

大成基金表示,长期来看,门槛的提高会使得分级基金的投资者更加大客户化、机构化,这样一来也会促进分级基金发展的规范化。

上海证券基金评价研究中心分析师李颖认为,加强分级投资者准入,对未来分级基金发展有好处。首先,分级基金衍生品性质与投资者风险承担能力终于得到一定的匹配,未来分级基金的错误定价、错误解读、非正常波动概率或将应投资者的逐渐规范化而得到降低。其次,分级基金市场的规范化或将有利于恢复分级基金更新迭代的正常秩序。只有市场更规范后,才有可能逐步放开审批,增加海外市场、商品投资分级等丰富市场工具,而分级基金将被推向更为专业化的市场,工具型的发展方向更为明确。

统计数据显示,新规实行后,分级基金的成交量下滑明显。来自集思录网站的数据显示,5月3日,分级B总成交额为8.43亿元,而在新规首日,分级B的总成交额为9.35亿元。这一成交量几乎是分级新规实施前的一半,4月28日,分级B的总成交额还有17.68亿元。分级A方面,3日总成交额为7.97亿元,相比5月2日的总成交额9.64亿元进一步下降。

产品规模、流动性同步下降

准入门槛的提高,对于分级基金的规模和流动性都有不同程度的影响。国泰基金医药分级、食品分级基金经理梁杏说,“医药B在去年四季度的日均成交额是8200万元,到今年一季度就变成了5000万元,食品B在去年四季度的日均成交额是1700万元,到今年一季度就变成了1100万元。不光分级B是这样,分级A也是这样。医药A是非常大非常受欢迎的分级A交易品种,去年四季度的日均成交额是6700万元,今年一季度是3100万元。食品A去年四季度的日均成交额是520万元,今年一季度为410万元。”

整体看,今年2月至3月,分级市场整体流失了70多亿元的规模。但是4月份以后,由于雄安新区建设的消息发布和美国与叙利亚和朝鲜关系的紧张等,给相关行业主题带来了不少申购的机会,缓解了分级基金规模流失的情况。不过总体来说,少了散户的参与,分级基金规模流失的同时,活跃度也逐步下降。

Wind数据显示,截至4月末,具可统计数据的154只分级基金总份额为1479.74亿份,环比3月底减少101.34亿份,但相比2016年底已减少233.5亿份。

不过在专业人士眼中,分级基金下折套利也是一种量化投资的有效手段。摩根士丹利华鑫基金数量化投资部王联欣认为,当前国内资本市场量化投资的策略手段较为贫乏,但这种独特的量化投资方法也已逐渐受到市场认可,成为投资领域的另一大门派。分级基金下折套利成为其中一种手段,尽管多见于熊市周期,但这类周期性的量化策略,能够在特定行情中获得更为可观的投资回报,成为抗周期投资策略之一。

“新政实施之后,分级B卖盘不受影响,但分级B买盘受到签约投资者比例不足问题影响,出现买盘不足的情况,B类份额价格下降,所以会出现整体折价。”富国基金经理王乐乐介绍,任何新政的影响都会引发投资机会,关键看如何把握。比如新政开始前分级A会随着赎回套利资金的参与,价格会持续升高,直至价格变得虚高。此时分级规模快速减少。但若不考虑股票市场因素,分级基金规模在新政实施后将达到新的平衡。规模达到新的平衡以后,分级A价格会快速回落,B份额价格则会因此获得修复性抬升的机会。

业内人士表示,虽然新政对分级新规限门槛、严要求,但投资者也没有恐慌的必要。将分级基金定位为实用的策略工具是一种市场理性回归。

未来分级产品面临转型或清盘

新规之后,分级基金未来的命运成为投资者关注的焦点,其中转型和清盘成为两大方向。自去年新规发布以来,德邦基金、融通基金、中海基金等大量基金公司均发布了旗下分级基金转型申请公告。从转型方向看,均是变更为普通的指数基金,继续跟踪原有指数,不再进行分级运作。

从当前的整体数据看,分级基金面临折价率高、流动性差、规模萎缩的尴尬。业内人士认为,在当前境遇下,那些规模不断萎缩、交投不活跃的分级基金将开启处置潮,逐步转型或直接退出市场。而龙头基金公司和分级基金产品则会体现出先发优势,强者恒强。

济安金信基金评价中心主任王群航认为,沪深交易所发布分级基金指引,将会让分级基金这个夕阳类别加速黯淡下去。转型为ETF和LOF是这些分级基金尤其是小微分级基金的出路。相对转型,有不少分级基金直接选择了清盘。包括中融中证白酒、银华中证国防安全、银华中证“一带一路”等。

不过在梁杏看来,分级基金的工具性能依然值得关注,在分级基金集中跟踪的板块主题中,食品、医药和有色成为2017年值得关注的重点。“有色分级基金的标的指数中,黄金股占比达20%,黄金避险价值升温,催生黄金股投资机会,利好有色板块;随着供给侧改革持续发力,锌、铝、铜等基本面不断改善,下游基建、电力电子等行业逐渐回暖,中长期看有色板块有望跑赢大盘;此外基建、地产回暖,或明显提升周期板块整体风险偏好,有望成为新周期下有色金属行业整体上涨的重要催化剂。”

此外食品饮料、医药等也是当前资金博弈的震荡市中防御属性较强的板块,容易受到配置资金的追捧,相关行业主题分级也值得投资者关注。另外,“一带一路”、国企改革等主题也存在阶段性机会。

编辑: 任晓彤


分享到微信朋友圈

打开微信,点击 “ 发现 ” ,使用 “ 扫一扫 ” 即可将网页分享至朋友圈。
  • 了解陕西大事 关注陕西头条
  • 陕西本地最火图片社交APP

天河路 茶地乡 红海东路 牛皮坑 乌兰布统乡
猪尾巴胡同 东北街村委会 金花 庆宁寺 西北大学南校区东门